斐波那契回撤是把一段波段的幅度按固定比例分割得到的价格。本文介绍从低点到高点的画法、比例的来源、50%为何不是斐波那契比例，以及选波段的弱点。
价格朝一个方向大幅移动之后，常常会回吐其中一部分。斐波那契回撤就是为了估计这种回调大约会在哪里停下，把前一段走势（波段）的幅度按固定比例分割、画出水平线的方法。线本身只是简单的算术，选同样的两个点，谁来画都会得到同样的值。不同的是选哪个高点和低点作为波段，本文着墨最多的弱点也在这里。回调的产生可以用市场参与者的行为来解释。大涨之后会出现想锁定利润的卖盘，晚进场的人等着价格便宜一点，上涨前错过的人则打定主意等回落了再买。这些订单会在哪个价格交锋并不固定，所以人们一直把按一定比例分割幅度的线当作参照点。更准确的看法是，斐波那契回撤是让大家用同样方式计算这些参照点的工具。认为线会把价格吸过去，是常见的误解。
如果是上涨波段，就从低点画到高点，各回撤位为 高点 − (高点 − 低点) × 比例。低点100、高点150时，幅度为50，回撤位如下。0%就是高点，100%就是低点本身，回落到100%就是回吐了整段波段。下跌波段只是方向相反，从高点画到低点，按 低点 + 幅度 × 比例 计算。本站的斐波那契工具会自动把所选范围内的最高价和最低价当作波段，并根据哪个先出现来区分上涨波段和下跌波段。手动画时的确认顺序如下。先定好K线周期，在这个周期上挑一段明显的大走势。然后决定起点和终点用影线末端还是实体，同一张图上不改变这个方式。最后记下各回撤位的数值，像图中的61.8%那样，对比实际价格回落到了哪里。常见的错误是上下画反，导致0%和100%对调，所以一定要看0%是否在波段结束的一侧。
斐波那契数列是像1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55…这样，把前两个数相加得到下一个数的数列。数越大，一个数除以紧接着的下一个数，结果越接近0.618；除以后面第二个数，越接近0.382；除以后面第三个数，越接近0.236。例如 34 ÷ 55 ≈ 0.618，21 ÷ 55 ≈ 0.382，13 ÷ 55 ≈ 0.236。78.6%是0.618的平方根（约0.786），扩展位161.8%是黄金比例1.618，127.2%是1.618的平方根。本站工具把扩展位计算为从波段起点走出幅度的127.2、161.8、261.8%的价格，但测量扩展位的基准点因工具而异。这些比例在自然界中常见的说法流传很广，但这并不能成为市场价格也应该在这些比例处停下的理由。有数学上整齐的来源，与价格会在那个位置有反应，是两个不同的问题。所以比例的来源只能说明“为什么偏偏用上了这些数字”，回撤位有没有用要另外判断。与其他工具核对数值时，先确认扩展位的基准点和回撤位列表是否相同。
回撤位列表里总有的50%，并不是来自斐波那契数列的比例。数列得出的比例随着数变大会收敛到0.618、0.382、0.236这样的值，其中没有0.5。50%通常被解释为：源于把回吐走势一半左右视为重要的惯例，因而一起被使用。像78.6%这样对数列比例再做一次计算得到的值也混在里面，所以回撤位列表本身因工具和人而略有不同。名字里带着斐波那契，并不代表所有的线都有同样的依据。尽管如此，50%始终没被去掉，是因为实际上很多人在看这个价格。“回吐了一半”这种说法容易理解，在新闻和行情评论中也常用。很多人的看法是：无论回撤位受关注是因为数列还是惯例，很多人看着同一个价格这一事实起的作用更大。常见的误解是把61.8%当作“因为是黄金比例所以更强的回撤位”，但这个计算里没有任何决定回撤位之间强弱的依据。有的工具会去掉23.6%或78.6%，或加入其他值，所以先确认自己所用工具的列表。
所有回撤位都来自波段的两个点，所以只改一个点，回撤位就全部移位。如果把第一张图的波段起点从最低的低点A(100)换成中间低点B(116)，同样的反弹就不再是在61.8%回撤位的反弹，而是几乎回吐了整段波段的走势。用影线末端还是实体、在日线上选还是在4小时线上选，数值也会不同。最需要当心的是：反弹结束之后再挑一个合适的波段，任何反弹都能用某个回撤位来解释。减少这个问题的方法，是在反弹发生之前就定好选波段的规则。比如像“最近若干根K线内的最高价和最低价”这样机械地确定，就很难事后硬凑。本站工具自动选取范围内的最高价、最低价，也是出于同样的理由。不过范围怎么定又会产生同样的问题，所以最好一边改变范围，一边看回撤位移动了多少。在大波段里的小波段上也画回撤位，线会互相重叠，图表上满是线，所以一次只看一段波段更不容易混乱。
斐波那契回撤位受关注的位置，大多是与其他依据重叠的价格。如果回撤位附近有之前的高点、低点，多次止步的支撑或阻力区域，均线，或者成交大量堆积的筹码密集区，就更容易有更多人留意那个价格。第一张图中，61.8%回撤位(119.1)也位于上涨途中短暂休整的价格区间（约116~121.7）之内。但价格在这种位置停下时，无法分辨原因是比例，还是重叠在那里的其他依据。用支撑阻力自动识别工具同时查看波段聚集的价格区间，也是确认这种重叠的方法。重叠之所以有意义，是因为用不同方法看图的人会把订单放在同一个价格区间。如果是之前休整过的价格区间，那也是当时买入者的保本价，人们认为价格再次回落时容易出现守护它的买盘。确认时，与其盯着一个回撤位的精确数字，不如宽泛地看它周围的价格区间，同时看那个区间里成交量如何变化。没有任何重叠依据的回撤位，受关注程度可能也相应较低。
证明斐波那契回撤位有特殊预测力的证据很弱。首先，回撤位很密集。从23.6%到78.6%的五条线，每隔波段幅度的12~17%就有一条，所以回调无论在哪里停下，附近总会有一个回撤位。即使每个回撤位上下只把幅度的3%算作“附近”，五个回撤位就使0%到100%的范围中有30%落在某个回撤位的附近。很多人看着同一条线时，订单会聚集在那个价格，价格实际停下的情况可能发生，但那更接近于人们的习惯造成的结果，而不是比例本身的性质。在回撤位反弹的比率，本文没有测量。所以更诚实的用法，是不把斐波那契回撤位当作“会在这里停下”的预言，而是当作一种刻度，在回调进行时用同一把尺子表达现在走到了哪一步。像“回吐了波段的一半左右”“越过61.8%正朝78.6%走”这样描述状态时，它很有用。很多人不会事先断定是否会在回撤位停下，而是观察回撤位附近K线的形态和成交量如何变化。
加密货币24小时交易，高点和低点随K线连续出现，波段的起点和终点比较容易明确选定。股票在常规交易时段收盘后消息累积，第二天开盘价会大幅偏离，出现跳空；被跳空越过的价格区间里没有发生交易，落在其中的回撤位很难充当参照点。如果跳空位于波段的起点或终点，用哪根K线的影线作为端点也会变得模糊。韩国股票有每日涨跌幅限制，涨停那天的最高价可能是制度规定的价格而不是需求决定的；美国股票则没有每日涨跌幅限制。波动的差异也很大。加密货币有时几周内价格就翻几倍，同一个回撤位在普通刻度和对数刻度上会出现在相当不同的位置。有些图表程序提供按对数刻度计算回撤位的选项，所以与别人的回撤位比较时，要确认是按哪种刻度计算的。三星电子、SK海力士这类大盘股或美国指数走势相对平缓，两种刻度的差别往往较小。
在实时图表上，波段的终点可能是仍在进行中的K线。如果像本站工具那样自动选取范围内的最高价、最低价，那么进行中的K线每创一次新高，0%回撤位就会上移，其余回撤位也全部跟着移位。刚才还在61.8%的价格，几分钟后可能就到了50%附近。另外，进行中K线的影线碰到回撤位又在收盘前回来，屏幕上看到的“触及回撤位”在已收盘的K线上会变成完全不同的形态。实时查看时，先确认波段的两个点是否都是已收盘的K线，回撤位附近的反应等K线收盘后再判断，这样才不会与记录不符。
每次画回撤位都按下面的顺序来，可以减少事后硬凑。每一步都是用来整理判断的，并不保证结果。
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